Niet alle private credit is hetzelfde. Dat was misschien wel de belangrijkste conclusie van de investeerderslunch die onlangs plaatsvond op het kantoor van De Goudse Verzekeringen rondom het Fresh Dutch SME Fund (FDSF). Tijdens de bijeenkomst gingen portefeuillemanagers van vermogensbeheerders en family offices met elkaar in gesprek over de snelgroeiende markt voor private credit en de verschillen binnen deze beleggingscategorie. Het event werd mede georganiseerd door BT Capital Partners.
Private markets hebben zich de afgelopen jaren ontwikkeld van niche naar structureel onderdeel van institutionele portefeuilles. Door strengere bancaire regelgeving en de terugtrekkende beweging van traditionele banken ontstaat steeds meer ruimte voor alternatieve financiers. Tegelijkertijd groeit bij beleggers de behoefte aan stabiele inkomstenstromen, spreiding en minder afhankelijkheid van beursvolatiliteit. Private credit lijkt daarmee “here to stay”.
Maar juist door die snelle groei is onderscheid belangrijker geworden. De term private credit omvat vandaag de dag uiteenlopende strategieën, risicoprofielen en structuren. De kwaliteit van underwriting, zekerheden, spreiding en portefeuillebeheer bepaalt uiteindelijk het verschil tussen defensief rendement en verhoogd kredietrisico.
Tijdens de lunch lichtte Pieter de Frel, CFRO van De Goudse, toe waarom De Goudse als founding investor heeft gekozen voor het Fresh Dutch SME Fund. Daarbij spelen meerdere elementen een rol: investeren in de Nederlandse economie, focus op kwaliteit boven volume, sterke zekerhedenstructuren en een brede spreiding over Nederlandse mkb-financieringen.
Portfoliomanagers Christian van Tooren, CFA en Bart Vemer gingen vervolgens dieper in op de dagelijkse praktijk van sourcing, analyse en risicobeheer binnen het fonds. Daarbij kwam nadrukkelijk naar voren dat conservatief en efficiënt financieren aan het Nederlandse mkb kan leiden tot een relatief defensieve private credit-portefeuille. Een belangrijk onderdeel daarin is de mogelijkheid om overheidsgaranties, zoals de BMKB-regeling, in financieringsstructuren op te nemen. Dit biedt extra bescherming en draagt bij aan het risicobeheer van de portefeuille.
Daarnaast onderscheidt het fonds zich door de dagelijkse verhandelbaarheid. Binnen private markets is liquiditeit vaak beperkt, terwijl veel beleggers juist zoeken naar een combinatie van stabiliteit én flexibiliteit. Dat maakt deze structuur binnen de asset class relatief uniek.
De bijeenkomst bevestigde dat beleggers steeds kritischer kijken naar de onderliggende kwaliteit van private credit-oplossingen. Niet alleen rendement telt, maar vooral de manier waarop dat rendement wordt gerealiseerd: via gedegen analyse, sterke zekerheden en een consistente focus op risicobeheer.
*Beleggen is niet zonder risico, u kunt (een deel van) uw inleg kwijtraken.
